“解救問題的辦法，一是維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營，把貸款、債券的利息保證付得出;二是對違約即將到期的債券，盡快出售資產(chǎn)來償還本金;第三，堅定的做債轉(zhuǎn)股。”李海濱稱。

事實上，永泰集團早有察覺到了債務風險，早前就還甩賣了金融資產(chǎn)。上海清算所公告顯示，永泰能源15.81億元轉(zhuǎn)讓子公司西藏永泰投資管理有限公司(下稱西藏永泰)全部股權。受讓方為濰坊錦繡翔潤投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)和成都川宏實業(yè)有限公司。

2018年3月末，西藏永泰總資產(chǎn)43.36億元、凈資產(chǎn)4.63億元，資產(chǎn)負債率89.31%。2018年1-3月實現(xiàn)凈利潤4324.46萬元，歸母凈利潤-49.19萬元。

永泰集團稱，出售西藏永泰后，回籠了資金，降低了有息負債規(guī)模和財務費用負擔，有利于改善公司現(xiàn)金流狀況和資產(chǎn)財務狀況，提高公司償債能力。

據(jù)悉，西藏永泰股權事項于7月6日在拉薩市工商行政管理局完成工商變更登記。

價款支付方式為永泰集團于2018年6月20日和6月21日分別收到2億元和3億元、合計5億元股權轉(zhuǎn)讓款;抵償永泰集團對受讓方的債務9.34億元;尚未收到股權轉(zhuǎn)讓價款 1.47億元。

究竟誰的錯?

永泰能源陷入兌付的癥結在何處?

永泰能源(原名泰安魯潤股份有限公司)是經(jīng)泰安市體改委1988年11月6日以泰經(jīng)改發(fā)(1988)96 號文批準，以泰安潤滑油調(diào)配廠作為發(fā)起人，改組為泰安魯潤股份有限公司。1998年5月在上交所掛牌，2007年12月，王廣西控股永泰能源。目前，永泰能源主要從事電力生產(chǎn)與開發(fā)及煤炭開采與銷售業(yè)務。永泰集團成立于2002年，由王廣西創(chuàng)立，目前，永泰集團主要產(chǎn)業(yè)有能源、物流、投資、醫(yī)藥和金融等板塊。

而煤炭行業(yè)經(jīng)過“黃金十年”的發(fā)展，在2012年出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，當年煤價腰斬，從最高的800多元/噸降至400元/噸，隨后進入歷時四年的寒冬。

此間，許多煤炭企業(yè)對外投資轉(zhuǎn)型。與其他煤企圍繞主業(yè)擴張的路線不同，永泰能源投資廣泛，確定了“能源、物流、投資”三大產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的發(fā)展戰(zhàn)略，投資領域甚至還延伸到生殖醫(yī)療、賽馬場等。

然而這種擴張并未給永泰能源錦上添花。據(jù)2018年一季報，永泰能源負債合計為782.26億元，其中短期借款為137.03億元，資產(chǎn)負債率為72.95%。

有券商指出，無論是地理區(qū)域還是行業(yè)性質(zhì)，新增業(yè)務與永泰能源傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務難以實現(xiàn)順暢的銜接，反而由于大規(guī)模收購兼并以及增加非煤領域股東資產(chǎn)投資帶來債務負擔的迅速提升，令本已降低的綜合利潤空間再次受到財務費用的侵蝕。

王廣西也在7月8日表示，首先要反思自己，沒有管控好負債規(guī)模和負債率。

不過，在經(jīng)濟去杠桿和金融嚴監(jiān)管的背景下，民企的融資環(huán)境并不好，債務違約逐漸爆發(fā)。融資收緊，永泰能源已往“以新還舊”穩(wěn)定現(xiàn)金流的方式被打破。?

李海濱對記者解釋，從去年底到現(xiàn)在，公司半年時間被抽貸80億元，一方面貸款資金被抽走，另一方面，舊債到期新債(公司債)發(fā)不出去，籌集新的現(xiàn)金流，債發(fā)不出，一進一出(資金鏈緊張)。

“許多民營企業(yè)資金鏈都很緊張，現(xiàn)在大家(民營企業(yè))都在熬。”李海濱稱。

而對永泰能源而言，資產(chǎn)出售計劃周期很長，最要緊的則是先破解在債務集中到期的風險。最新的消息為，7月20日晚間，永泰能源公告表示，將在7月27日即將召開的公司債券持有人會議上，增加討論關于“13永泰債”展期的方案。該方案提出，將投資者本金展期二年分年兌付，展期兌付期間，按該期債券現(xiàn)行票面年利率即7.3%上浮30%調(diào)至9.5%計算利息。

面對接踵而來的到期債券，永泰能源只能奮力與時間賽跑，能否熬過酷暑，還要看永泰能源接下來計劃實施進展情況。